Лебединое озеро

Почему рубль укрепляется

По времени укрепление рубля совпало с заявлением президента о том, что Россия будет продавать недружественным странам газ за рубли. Но нужно понимать, что это была эмоциональная реакция: новые правила пока толком не заработали и денежные потоки никак не поменялись.
Важно, что в нынешних условиях в России скапливается больше валюты, чем нужно, — и курс укрепляется. В какой конкретно момент рубль начал расти, не так важно — это скорее случайность.
При этом уже сейчас мы видим как минимум три курса рубля. Множественность валютных курсов 30 марта дополнительно регламентировал Центральный банк.
Вот какие действуют курсы:
    Биржевой курс, который со всеми ограничениями устанавливается на Мосбирже. Примерно по такому курсу валюту могут покупать импортеры, корпоративные клиенты, у которых есть обязательства в валюте, и компании, которым валюта нужна для оплаты по контрактам с разрешения специальной правительственной комиссии. Курс продажи валюты для них должен отклоняться от биржевого не более чем на 2 Р. Это логичная мера для борьбы с инфляцией, которая и без того высокая.
    Для всех остальных юрлиц ЦБ рекомендует устанавливать курс выше не менее чем на 10 Р.
    Еще есть курс валюты на черном рынке, который уже начал появляться в отдельных городах.



Так что нынешний валютный курс скорее для красоты. Возможности реально купить валюту по этому курсу нет — при покупке в банке курс будет менее выгодным, а на бирже придется платить комиссию 12%.
Похожая ситуация была в СССР. Был официальный заниженный курс, черный рынок валюты и курсы денежных суррогатов: чеков Внешторгбанка — так называемых березок, которыми платили зарплату гражданам, работающим за рубежом, — а также чеков магазина «Альбатрос», где их можно было отоварить.
Но - а Что будет с рублем дальше?

Чтобы спрогнозировать курс в нынешней ситуации, ни одна из существующих теорий не подходит: ситуация не похожа ни на одну из ранее существовавших и к тому же постоянно меняется.
Как я уже сказал, на валютный курс влияет множество факторов — и невозможно оценить, в какой именно пропорции. Из-за этого сейчас нельзя точно прогнозировать валютный курс. Стоит регулятору ослабить ограничения, и курс может сильно просесть. А ослабление неизбежно, потому что иначе под угрозой окажется критический импорт. Множество предприятий используют в своей работе оборудование или импортные комплектующие, которые компании не могут сейчас приобрести: у большинства нет статуса импортера, который позволил бы купить валюту по выгодному курсу. Без этого статуса валюта обойдется слишком дорого.
Вторая проблема, которая не может не волновать ЦБ, — черный рынок, который может развиться и который потом очень сложно будет ликвидировать вместе с комплектом последствий, таких как нелегальный оборот и отмывание денег.
С другой стороны, если произойдет хотя бы частичное снятие ограничений и деэскалация, то будет бурная вспышка энтузиазма у инвесторов, которые начнут скупать рублевые активы, и курс рубля может еще вырасти.
В любом случае, на мой взгляд, потенциал ослабления рубля сейчас выше, чем потенциал укрепления.
Что делать в такой ситуации
Самая выигрышная стратегия сейчас — не делать ничего. Купить валюту по нормальному курсу нельзя, и неизвестно, что будет со свободой движения капитала дальше.
Если ограничения на вывод валюты снимут, то уже можно будет задуматься о том, как перевести рубли в валюту и обезопасить свои накопления.

Автор текста Аноним Анонимов